如果說2015年是資本和創(chuàng)業(yè)者的寒冬，那2016年則已淪為寸草不生的極地，創(chuàng)業(yè)公司浮尸一片。

為何一夜之間樓宇俱傾？這場看似是資本寒冬，融資遇阻而引發(fā)的大潰敗，實(shí)則其背后有著怎樣的邏輯——資本為何會(huì)剝離？我們從以下幾個(gè)維度來思考這些問題。

經(jīng)濟(jì)下行， 增長50%的故事不再可信

種種跡象表明，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)漫長的下行周期。這種背景下，中國創(chuàng)業(yè)者和投資人所處的商業(yè)環(huán)境都發(fā)生了巨變，所有的資產(chǎn)價(jià)值都被重新評(píng)估，所有的公司價(jià)值也都被全面改寫。

曾經(jīng)只需一個(gè)PPT和一個(gè)共創(chuàng)牛逼未來的故事就能輕松拿到融資的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返了。

另一方面，對(duì)投資人而言。在一個(gè)高增速的行業(yè)投資成功的概率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于一個(gè)低增速的行業(yè)。而改革開放至今，投資人面對(duì)的一直是一個(gè)持續(xù)高增長的經(jīng)濟(jì)曲線，哪怕是中國最活躍的投資人，也基本上都沒有跨越一個(gè)完整經(jīng)濟(jì)周期拋物線的經(jīng)驗(yàn)。因此如果中國經(jīng)濟(jì)增長一旦遇阻，那么逆周期投資經(jīng)驗(yàn)的匱乏會(huì)讓資本市場過度反應(yīng)，草木皆兵。

沒有過往經(jīng)驗(yàn)和可行方法論的指導(dǎo)，資本會(huì)從風(fēng)險(xiǎn)較大的敞口，涌向那些被普遍視為相對(duì)安全的地方，而剩下的資本將會(huì)收縮，進(jìn)入觀望狀態(tài)。于是創(chuàng)業(yè)者獲得融資的難度大幅上升，創(chuàng)業(yè)失敗率也會(huì)隨之大幅提高。資本寒冬由此形成。

創(chuàng)業(yè)環(huán)境迥異，創(chuàng)造商業(yè)模式是個(gè)偽命題？

有位著名基金大佬曾經(jīng)這樣描述他的硅谷之行：

在硅谷看100個(gè)項(xiàng)目，有30個(gè)以上的是有技術(shù)含量的項(xiàng)目；而在中國，100個(gè)項(xiàng)目中可能都找不到一個(gè)有技術(shù)含量的公司。

不得不承認(rèn)，中國的創(chuàng)業(yè)環(huán)境與發(fā)達(dá)國家還存不小的差距，只不過前幾十年我們并未深刻感知。是因?yàn)橹袊ヂ?lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，中國人口基數(shù)、人才資源和市場空間等優(yōu)勢彌補(bǔ)了與發(fā)達(dá)國家技術(shù)之間的差距，所以才會(huì)誕生一輪又一輪的創(chuàng)業(yè)熱潮。

然而熱度褪去，人口紅利消耗殆盡，經(jīng)濟(jì)進(jìn)行下行周期，泡沫即將破裂，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)生態(tài)的病癥也都顯露出來。

給還活著的創(chuàng)業(yè)公司7條建議

1、寒冬創(chuàng)業(yè)選2B，避免大資金投入。如果你正在考慮創(chuàng)業(yè)方向，盡量做2B業(yè)務(wù)。2C領(lǐng)域大部分市場已被占用，且巨頭林立。而B端盈利快，很少一家獨(dú)吃，其差異性大，可后發(fā)制勝；另一方面，盡量避免大額資金投入啟動(dòng)且需要持續(xù)燒錢的領(lǐng)域。應(yīng)該更加重視大健康、大文化、生活必需品和必需服務(wù)等具有抗周期和防御性特征的領(lǐng)域。

2、盡快對(duì)自己未來兩年的企業(yè)增長策略，進(jìn)行一次全面的體檢，該調(diào)整的盡快調(diào)整。 認(rèn)真地思考一下，在未來的5~10年，企業(yè)該如何生存和生長？

3、增強(qiáng)資金安全墊的厚度，盡量確保手里有不融資也可以平穩(wěn)運(yùn)行兩年的資金。如果你有健康穩(wěn)定的現(xiàn)金流和充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備，有足夠強(qiáng)大的內(nèi)外部運(yùn)營體系和足夠好的人才積累，那么你將迎來蓄勢待發(fā)、整合市場的黃金期。

4、如果你正在融資，不要糾結(jié)估值，能拿錢趕緊拿，落袋為安；如果還沒開始融資而在未來6~12個(gè)月又有融資剛需，那明天就啟動(dòng)。

5、在自由現(xiàn)金流和利潤率之間選擇自由現(xiàn)金流，在利潤率和收入規(guī)模之間選擇利潤率，在收入和成交總額之間選擇收入，在財(cái)務(wù)安全和增長曲線之間選擇財(cái)務(wù)安全。

6、重視可用于銀行貸款抵押的資產(chǎn)，它們?cè)陉P(guān)鍵時(shí)刻可能起到意想不到的作用。

7、重新開始重視美元基金以及有美元基金管理經(jīng)驗(yàn)的GP——他們中的大多數(shù)都已經(jīng)有或者將會(huì)有人民幣基金。

未來幾年，隨著大的市場環(huán)境的變化，投資界也必將重新洗牌。國際大品牌美元GP的重要性可能會(huì)逆勢爬升，因?yàn)樗麄儞碛性谙滦兄芷谕顿Y的成熟經(jīng)驗(yàn)，敢于在危機(jī)面前把握機(jī)會(huì)。

最后，無論在什么樣的環(huán)境下，對(duì)需要選擇創(chuàng)業(yè)方向的創(chuàng)業(yè)者來說，最重要的永遠(yuǎn)都是——哪件事會(huì)讓我做了就打了雞血，不做就睡不踏實(shí)，并且我做會(huì)比絕大多數(shù)人做更有成功的機(jī)會(huì)。這一點(diǎn)不會(huì)因?yàn)槿魏问虑榈母淖兌淖儭?/p>